近日，微软Xbox旗下瑞典游戏开发商MachineGames发布了其2024年财年财报，尽管该公司负责开发的重磅IP《夺宝奇兵》已于去年底正式发售，但从财报数据来看，盈利表现依旧不尽人意。数据显示，其全年净利润仅为2607万瑞典克朗（约合268万美元），利润率仅为6%，远低于行业主流3A游戏工作室的平均水平。
财报核心数据一览：
年度净销售额：4.285亿瑞典克朗（约合4430万美元）
年度运营成本：4.015亿瑞典克朗（约合4150万美元）
年度净利润：2607万瑞典克朗（约合268万美元）
利润率：6%
这一结果颇为令人关注。《夺宝奇兵》作为一款知名IP改编大作，本应为MachineGames带来更具亮眼的营收表现，但财报披露的收入已包括该游戏部分发售后的收益——也就是说，在初期销售热度释放的前提下，利润率依然低迷。这部分与游戏同步首发于XGP（Xbox Game Pass）订阅服务不无关系，其具体分成与直接销售模式不同，对最终营收的实际拉动作用相对有限。
更重要的是，这份财报正值微软大刀阔斧推进内部重组的节点。据统计，仅2025年上半年，微软已裁员约1.5万人，涵盖多个部门，其中游戏业务线就有数百名员工受到影响。在此背景下，Xbox第一方工作室的盈利能力正在被前所未有地审视，利润率甚至成为团队能否“活下来”的关键考核指标。
MachineGames的盈利压力并非孤例。近年来，3A游戏开发成本持续飙升，动辄上亿美元的投入使得哪怕是IP加持的大作，也可能面临回本困难。相比之下，该工作室在2021年曾创下4.748亿瑞典克朗的销售额高点，而2024年的数据则同比下滑约9.7%。尽管《夺宝奇兵》的项目仍处于营收周期初期，但从目前的财务表现来看，其回报远未达到理想预期。
当前，6%的利润率在整个3A游戏行业中处于偏低位置，某种程度上折射出高成本、低回报已成为多数大型开发商的现实困境。尤其是在XGP订阅制逐渐成为微软主推模式之后，传统“首发即爆卖”的商业模型正在被改写，而对开发商来说，这种模式如何保证长期盈利，依旧是一个待解的问题。
对于MachineGames来说，接下来的挑战不仅是继续提升《夺宝奇兵》后续的市场表现，还包括如何在未来项目中优化开发流程、控制成本结构，以应对日益严峻的行业环境。微软方面是否会继续给予其资源与项目支持，也将取决于接下来几个季度的财务走向与平台战略调整。
整体而言，这份财报既揭示了MachineGames当下的经营瓶颈，也映射出微软整个第一方游戏业务当前所面临的结构性问题。在游戏行业步入高投入、高风险的新阶段之后，如何平衡创作自由与盈利能力，将成为所有3A开发商必须直面的难题。
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